盘点2011年基金的那些事,赔钱基民利益怎么保护

  赔钱基民:我的利益该怎么保护?

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  众禄基金研究中心分析师 徐丽平/文

  文/《投资与理财》记者叶辉

  年终岁末,新基金发行市场可谓“火药味”十足。华夏、博时、嘉实和易方达四大基金公司巨头本周齐现新基金发行市场,“火拼”2009年最后一只新基金的发行。

  2011年,可谓多事之秋。让我们来细数基金的那些事:股市一路惨绿,基金“股债双杀”,业绩一塌糊涂;都说“弱市分红难”一点都不假,今年基金分红总额不及去年一半;今年新基金虽然井喷发行,天治稳定收益债基三次延期却创了先河;弱市下基金公司团队hold不住,基金公司换头最频繁,基金经理跳槽如换衣;在如此难赚钱的行情下,无奈基金公司频频踩雷,伤及肺腑,重病不起……

  罪之一:不管卖什么基金,永远都是“最好的”。

  赶发最后一只

  一、基金业绩全盘皆输 唯独货基风景独好

  典型案例:几十只指数基金同年发行,都夸自己有优势。

  12月的基金发行市场,除了“应接不暇”外,更大的看点在于公募基金的“大牌”纷纷加入发行大军,造就了新基金发行市场的“盛宴”。

  2011年这种“没饭吃”的行情下,基金也只好交白卷了,基民和股民一样苦。众禄基金研究中心最新数据统计,截至12月31日,指基全年平均跌幅23.09%;股基(剔除指数型)全年平均跌幅23.40%;债基全年平均跌幅3.16%,终结6年来不败神话;保本基金不保本反赔钱,全年跌幅0.71%;QDII基金跌幅小于国内基金,全年平均跌幅19.99%;唯独货币型基金风景独好,7日年化收益率均值3.44%,收益是去年的近两倍。

  王婆卖瓜,自卖自夸。一些投资者发现,每只基金销售时,都会把自己吹得天花乱坠,很多基金的销售方案和措辞有意无意的开始把基金朝“好基金”的方向引导。于是,每一只新发的基金永远都是“最好的”。

  仅本周一就有两大基金公司旗下三只基金进入发行期。其中,国内第一只超级大盘股ETF、第一只等权重ETF——博时上证超大盘ETF及联接基金进入发行期。同一天首发的还有易方达亚洲精选股票基金,这也是沉寂了15个月后,首只“重出江湖”的QDII基金。

  指基损失惨重:国投瑞银沪深300最抗跌 华夏中小板最“熊”

  最为典型的,莫过于近两年指数基金五花八门的宣传。从2009年开始,指数基金大规模发行,于是各家基金公司纷纷力推自己的新基金,几乎每一只指数基金都说自己跟踪的是“出色的指数”,都有良好的过往业绩。总的归结为一句话:买我的,肯定涨得快。

  本周三,作为华夏基金今年以来第一只获批发行的主动管理的股票型基金——华夏盛世精选将进入发行期。分析人士指出,华夏良好的择时能力使得其每次基金的发行都给投资人传递出市场的“买点信号”,这只在岁末推出的主动型股票基金想必又会引发新一轮关注。

  沪指2011年下跌21.68%,成A股史上第三“熊”。指数基金跌过沪指,损失惨重。众禄基金研究中心最新数据显示(截至12月31日),89只指数型基金中69只(77.53%)跌幅超过20%,11只跌幅超过30%以上。其中,国投瑞银沪深300金融跌幅13.75%夺冠,华夏中小板ETF跌幅36.71垫底,成为今年最“熊”的指基。

  每一只指数基金真的都是最好的吗?当然不可能。上证50、上证中盘指数、上证180,它们都能涨得很快?细心的读者发现,,3只指数其实就是一个拼盘组合,上证50指数加上证中盘指数,就构成了上证180指数。倘若上证180的收益是固定的,那么上证中盘指数涨得更快时,上证50指数肯定涨得就慢,反之亦然。

  本周四,嘉实基本面50指数基金将加入“发行大军”,该基金通过基本面指数选出“好公司”,打破了传统大盘股指数只选“大公司”的局限。

指数基金前十后十

  有评论者指出,基金公司不管发行什么基金,只找这只指数的亮点提供给读者,却隐瞒其他信息。这种做法就好像是拿着一个梨和一堆苹果比较好坏,得出的结论很可能带有误导性。

  随着上述5只基金陆续加入年末发行大军,本周在发基金再次出现15只扎堆的现象。除华夏、博时、嘉实和易方达四大基金公司外,华安、汇添富和富国等大型基金公司也在年末新基金“赶发大军”之列。

基金名称

  比如2009年年底,广发中证500、嘉实基本面50和博时超大盘ETF基金先后发行,前者跟踪的是小盘股,后两只基金跟踪的是大盘股,三只基金都被宣传得很好。2010年是小盘股行情,买广发中证500基金的人赚钱,买了嘉实基本面50和博时超大盘ETF基金的基民损失惨重。结果呢?一些原本对嘉实基本面50和博时超大盘ETF期望很高的投资者,亏损之后非常失望,论坛上一片骂声。

  多因素力挺新基金发行

全年收益(%)

  罪之二:高位营销,误导投资者。

  基金公司缘何在年末掀起一波新基金的抢发“大潮”?

基金名称

  典型案例:2007年宣传“1元基金更便宜”,套牢众多投资者。

  业内人士认为,其主要原因在于,市场预期向好,新基民“跑步入场”,基金开户数不断增加,这都为新基金的发行提供了良好的市场氛围。

全年收益(%)

  股市越涨,积聚的风险就越大,但基金就越好卖;股市越跌,基金越卖不动,机会也就越大。这似乎是一个悖论。

  对于跨年度行情一致预期已达成高度共识,对于明年上半年的行情,机构几乎是一致看好。年底结束募集的新基金除了强化市场的“输血效应”外,从中长期角度看,也可能面临一个不错的建仓时点。

国投瑞银沪深300金融

  股市在2007年创造6200点巅峰之后,一年时间直跌到1600多点,相信许多人记忆犹新。让基民生气的是,一些基金在6000点的高位不但没有提示风险,还大搞营销,导致基民损失惨重,几年也没把损失弥补回来。

  此外,在业内人士看来,基金公司年底“火拼”新基金发行,基金规模年度排名提前打响也是一重要原因。事实上,基金规模一直是“以新代老”的格局,对基金公司而言,用基金持续营销来拼年底规模排名显然不如发行新基金有效。

-13.747

  记者曾经采访过一位受害者。一提起此事,陈女士就气不打一处来:“我是2007年下半年买的基金,当时好像是九十月份,1万块钱买了两只基金,一年后只剩下3000多了。那时候老伴不让买,我还是用私房钱偷着买的。”

  分析人士指出,从近期发行的新基金来看,主动缩短发行周期成为普遍现象,以达到通过获批抢发实现快速成立纳入年末考核目的。

华夏中小板ETF

  2007年下半年,股指逼近6000点时,股票市场的火热吸引了更多新开户基民。在新基批不下来的情况下,基金公司纷纷转向拆分和大比例分红,持续营销搞“二次发行”。仅以拆分为例,2007年9月上旬,广发聚丰、长城安心回报和友邦华泰盛世中国3只基金拆分,10月中旬又有天弘精选、华安创新等4只基金陆续拆分。

  如嘉实基本面50指基的发行周期仅为16天,博时超大盘ETF的发行周期为17天,其联接基金发行周期为19天,华夏盛世精选股票基金发行周期为21天,还有包括华安动态灵活配置等基金的发行周期都不足一个月。

-36.7079

  由于当时基民偏好“便宜”基金,认为“1元基金涨得更快”、“1元基金不会赔钱”,不少基金公司投其所好,纷纷在拆分时用“1元基金更便宜”的宣传口号误导基民。

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华宝兴业上证180价值ETF联接

  在营销手段的帮助下,随着拆分次数的增加,基金规模不断扩大。最为典型的是广发聚丰,这只基金刚在2007年9月中旬拆分过一次,时隔一个月,它又通过分红搞营销,最终份额规模从当年三季度末的152.5亿份增加到年底的384亿份,资产规模也由170亿元增加到404亿元。

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-13.938

  结果3年之后,这只基金依然亏损20%。当时购买广发聚丰的基民全部被高位套牢,大部分人至今未能解套!

国联安上证商品ETF

  罪之三:盲目自信,拿投资者的钱做试验。

-34.6859

  典型案例:首发的4只QDII全军覆没,损失惨重。

嘉实基本面50

  拿基民的钱去做试验,做自己并不擅长的产品,2007年“首批QDII触礁事件”注定将写入基金发展史册,成为反面教材。而类似的情况,依然屡见不鲜,有些公司发行新产品时玩概念,投资的往往是自己并不擅长的领域。

-14.5622

  “赚外国人的钱去!”2007年下半年,QDII基金销售的火爆程度让人瞠目结舌。当年9月12日,国内首只股票型QDII基金南方全球精选发行,一天时间,募集规模就接近500亿元人民币,远远超出预定的150亿元上限。上投亚太优势发行一天,认购额就已经超过千亿人民币,创造了基金发行纪录。另外两只QDII华夏全球精选和嘉实海外中国也是在首发日当天,募集资金就超过预定额度,分别达到600亿元和700亿元。

鹏华中证500

  不过基金QDII“出海”之后,马上遭遇次贷危机,净值不断下挫。2008年10月,受美国次贷危机不断恶化影响,全球股市出现历史罕见的同步暴跌,基金QDII又遭受重创,净值创下历史新低。其中,嘉实海外中国和上投亚太优势双双跌破0.4元关口,最低分别达到0.3390元和0.3220元,跨入“3毛基金”行列。尽管此后QDII业绩逐步回暖,但至尽依然损失惨重。

-33.2362

  一位业内人士指出,QDII亏损,尽管有国际股市大环境的原因,但是很多公司的准备并不充分,匆忙“出海”,拿投资者的钱做试验,也是导致首批“出海”的QDII全军覆没的另一原因。

华宝兴业上证180价值ETF

  一朝被蛇咬,十年怕井绳。基民对QDII心有余悸,负面影响至今未能消除。

-14.8347

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国联安上证商品ETF联接

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-33.1325

富国天鼎中证红利

-15.5089

南方中证500

-32.7171

海富通上证周期ETF联接

-16.3242

广发中证500

-32.5114

申万菱信(微博)沪深300价值

-16.3876

易方达上证中盘ETF

-31.2724

华泰柏瑞红利ETF

-16.8335

工银瑞信(微博)深证红利ETF

-31.141

海富通上证周期ETF

-16.9571

易方达深证100ETF

-30.5376

华夏上证50ETF

-17.2392

工银瑞信深证红利ETF联接

-30.3651

来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  股基夺冠比拼谁跌的少:银河收益夺桂冠 银华内需巨能跌

  去年,股基(剔除指数型)平均涨幅4.11%,今年则大跌23.40%,跑输沪指。更戏剧化的是夺冠比拼谁跌的少。众禄基金研究中心最新数据显示(截至12月31日),405只股基无一收正,去年排名前十名的偏股型基金在今年前十的榜单上全无踪影,王亚伟的华夏策略被挤到29位,华商盛世成长排到338位。而银河收益下跌1.5%,跌幅最小,成为2011年股基冠军,银华内需精选41.77%成巨能跌的基金,首尾相差40%。

偏股型基金前十后十

基金名称

全年收益(%)

基金名称

全年收益(%)

银河收益

-1.4893

银华内需精选

-41.7738

申万菱信盛利配置

-3.3446

融通内需驱动

-40.1516

泰达宏利风险预算

-3.4691

华商产业升级

-39.5795

南方宝元债券

-3.8371

广发大盘成长

-38.9864

博时价值增长

-7.9393

大成行业轮动

-38.1184

东方龙混合

-8.3879

金鹰行业优势

-37.4866

国投瑞银融华债券

-8.611

中海能源策略

-37.3883

新华泛资源优势

-9.4622

东吴行业轮动

-37.2645

博时主题行业

-9.5003

金鹰稳健成长

-36.6063

博时价值增长2号

-9.6301

天治创新先锋

-36.5479

来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  债基终结6年不跌神话:广发增强债券最牛

  今年全球市场最大的热词应该就是“债”字,境外债市风波不断时,境内债市也惨遭袭击。2005年至2010年期间债基收益均为正,2008年熊市债基涨幅高达7.42%,今年债基注定“坑爹”了。众禄基金研究中心数据显示(截至12月31日),债基全年平均跌幅3.16%,158只中仅有28只录得正收益,广发增强债券涨6.21%排名第一,成最牛债基,富国可转债跌11.57%垫底,首尾相差17.78%。特别悲催的是,博时系债基全军覆没。

债券型基金前十后十

基金名称

全年收益(%)

基金名称

全年收益(%)

广发增强债券

6.2132

金元比联丰利

-11.5728

招商安泰债券A

5.7492

富国可转债

-11.4343

招商安泰债券B

5.3679

博时稳定价值B

-10.8009

华安稳固收益

4.3956

博时转债C

-10.664

鹏华丰收

4.3168

华商稳健双利B

-10.6486

天弘添利分级A

4.0479

博时稳定价值A

-10.478

光大保德信收益A

3.5651

富国优化增强C

-10.4234

嘉实超短债

3.5529

博时转债A

-10.2616

中银稳健增利

3.5152

华商稳健双利A

-10.2415

博时宏观回报AB

3.1187

富国优化增强B

-10.0714

来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  QDII基金跌幅小于国内基金

  今年海外市场动荡不已,QDII基金不断扩容,目前数量已达51只,不过国际市场同样令人市场。众禄基金研究中心数据显示(截至12月31日),QDII基金全年平均跌幅19.99%,无一收正。国泰纳斯达克(微博)100跌2.52%夺得年度冠军,上投摩根亚太优势跌26.88%成为最差的基金,首尾相差24%。

QDII基金前十后十

基金名称

全年收益(%)

基金名称

全年收益(%)

国泰纳斯达克100

-2.5245

上投摩根亚太优势

-26.8786

富国全球债券

-4.3

易方达亚洲精选

-26.8685

银华抗通胀主题

-14.8111

华泰柏瑞亚洲企业

-25.1741

鹏华环球发现

-16.3984

交银环球精选

-24.0903

银华全球核心优选

-16.43

嘉实海外中国股票

-24.0768

工银瑞信全球配置

-18.3633

汇添富亚澳精选

-23.3932

建信全球机遇

-19.0041

国投瑞银新兴市场

-23.3886

华安香港精选

-19.2308

华宝兴业中国成长

-22.9508

华夏全球精选

-19.5095

嘉实恒生中国企业

-22.801

工银瑞信全球精选

-19.6262

广发亚太精选

-22.5024

来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  货币基金稳坐第一 笑到最后

  今年货币政策持续收紧,银行间资金面非常紧张,造成货币市场利率持续走高,货币基金直接受益。货币基金独涨,给阴跌的市场一米阳光。众禄基金研究中心最新数据显示(12月31日),货币基金全年7日年化收益率均值为3.44%,是去年1.85%的近两倍。其中,79只11只7日年化收益率均值在4%以上,广发货币B收益4.30%排名第一,嘉实安心货币A 收益1.61%垫底。

货币基金前十后十

基金名称

全年收益(%)

基金名称

全年收益(%)

广发货币B

4.2951

嘉实安心货币A

1.611

南方现金增利B

4.1683

嘉实安心货币B

1.771

农银汇理货币B

4.1318

益民货币

1.9033

长信利息收益B

4.0992

汇丰晋信货币A

2.1669

海富通货币B

4.0863

景顺长城货币A

2.2282

银河银富货币B

4.0724

华泰柏瑞货币A

2.3185

中海货币B

4.0716

汇丰晋信货币B

2.4195

广发货币A

4.0568

景顺长城货币B

2.4688

华宝兴业货币B

4.0501

上投摩根货币A

2.5517

易方达货币B

4.031

华泰柏瑞货币B

2.5589

来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  来源:众禄基金研究中心 数据统计:2011年1月1日至2011年12月31日

  二、新基金发行井喷 三次延期发行开启尴尬先河

  今年基金业绩令人大跌眼镜,不过新基金发行却创单年新高。众禄基金研究中心最新数据显示,全年共有209只新基金成立,从近几年的数据来看,新基金发行呈递增趋势,2008年101只,2009年118只,2010年154只,加上今年209只,基金总数突破900只。按照这样的速度,基金总数破千不在话下。

新成立基金(亿份)

截止日

总数

发行份额

平均发行份额(亿份)

2001年

3

117.26

39.09

2002年

14

447.95

32

2003年

42

847.97

20.19

2004年

53

1,709.18

32.25

2005年

55

1,018.21

18.51

2006年

87

4,024.30

46.26

2007年

58

4,073.04

74.06

2008年

101

1,745.52

17.81

2009年

118

3,722.31

32.09

2010年

154

3,169.21

20.71

2011年

209

2,643.72

13.09

数据来源:众禄基金研究中心

  数据来源:众禄基金研究中心

  新基金发行井喷值得高兴,不过募集情况不容乐观。众禄基金研究中心数据显示,209只新基金仅仅给市场输血2643亿元,每只平均发行份额13.09亿元。而去年178只新基金就给市场输血3169亿元,可见今年的基金卖不动,在弱市下基金发行成本不断上升,有的基金的尾随佣金已经攀升至62%。

  随着股市的持续低迷,新基金发行愈发艰难。天治稳定收益债基三次延长募集期开启了基金发行的一个尴尬先河,发行了73天仅募2.21亿元。当然“袖珍基金”不仅是天治稳定收益,众禄基金研究中心数据统计,今年首发规模在3亿元以下的“袖珍基金”已达29只,占13.87%。

  众禄基金研究中心分析师徐丽平认为,今年股市持续下跌,新基金发行非常艰难,基金公司自购潮频现,“袖珍基金”明显增多,直接影响到了新基金“输血机器”的作用。

  三、基金分红480亿元不及去年一半

  弱市之下分红难,此话一点不假。众禄基金研究中心最新数据显示,今年基金分红总额478.94亿元,分红共343次,而去年基金分红1090.45亿元,分红共521次。从基金分类情况来看,股基仍然是分红主力,464中143只分红,分红总额370.62亿元,分红共170次;226只债基中仅82只分红,分红总额25.30亿元,分红共116次;指数基金分红寥寥无几,分红总额仅7.4亿元。

  从个基来看,分红次数最多的三只分红王分别是富国天丰强化收益、嘉实超短债、富国天成红利。富国天丰强化收益今年分红8次,去年12次;嘉实超短债分红8次,去年10次;富国天成红利今年分红7次,去年6次。分红额度最大的是华夏优势增长(21.51亿元),其次是广发策略优先(18.12亿元),汇添富均衡增长(16亿元)。

  可见,今年基金甘当“铁公鸡”一毛不拔,分红总额不及去年一半。众禄基金研究中心分析师徐丽平认为,今年分红遇冷,主要是基金亏损严重无利可分,基金并不是心甘情愿当“铁公鸡”,而是 “巧妇难为无米之炊”。

  四、基金公司人事地震 换头最频繁

  今年基金行业人事地震,基金公司换头最频繁。众禄基金研究中心数据统计,今年基金公司所有的人事变动次数高达465次(包括董事、总经理、副总经理、督察长、基金经理等所有的变动情况)。其中,基金经理变动202次。

  今年,高管离职愈演愈烈,67家基金公司中多达16家公司变更总经理。分别是:天弘、中海、民生加银、金元比联、万家、长盛、申万菱信、长城、国海富兰克林、国联安、招商、银河、博时、益民、华泰伯瑞和交银施罗德基金(微博)。可见,16家中中小型基金公司为主,大公司也难以幸免,像博时总经理肖风在行业摸爬滚打超过10年的“元老”也hold不住。

  五、基金频“踩雷”殃及年末排名

  今年基金重仓股频频遭遇“黑天鹅”突击,基金“踩雷”事件屡屡发生。由此造成的基金亏损,基民直呼“伤不起”。从双汇发展到华兰生物,之后的紫鑫药业、中恒集团、哈药股份,最近的重庆啤酒,都震动市场。

  重庆啤酒“疫苗门”最受关注,大成基金(微博)最受拖累,出现巨额亏损,岁末“踩雷”直接无缘竞争年末排名。基金“踩雷”是天灾还是人祸呢?其实,无论是天灾还是人祸,都反映出许多基金公司在内部管理上还存在诸多问题,如何在安全性、流动性、收益性之间的有效权衡,如何完善投研体系与流程,如何做好风险控制,这都是基金公司面临的挑战。

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