中国制造业如何实现,关注转型过程中的投资机遇

  应帅

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  理财一周报记者/蒋颖博

随着全球制造业发展格局的深刻变化,中国制造正面临发达国家和发展中国家前后夹击的双重挑战。

  “十二五”对于中国而言,是承上启下、承担历史使命的一个新时代。过去多年以来,城镇化和国际化作为中国经济增长最为强劲的双轮驱动,带动中国人民进入小康社会。而十二五则需要“加快转变经济发展方式的主攻方向”,构建扩大内需长效机制,提升制造业核心竞争力,发展战略新兴产业。转型不是全盘的抛弃,而是必须站在传统的基础上,结合实际情况,提升国家整体竞争力。目前中国仍是制造大国,制造业的转型更为必要。

  “十二五”对于中国而言,是承上启下、承担历史使命的一个新时代。加快转变经济发展方式的主攻方向,构建扩大内需长效机制,提升制造业核心竞争力,发展战略新兴产业,将成为该阶段发展的转型风向。基金表示,在发展模式转型过程中将催生一大批投资热点。

  在2011年基金的年度策略中,高端装备制造成为了众基金的热门关注对象。根据天相投资的数据统计,机械设备行业成为所有偏股型基金的最大重仓行业,并且机械设备连续两个季度被基金高增持。

如何从制造大国升级为制造强国,成为新常态下继续支撑经济增长的重要命题。

  中国在从制造业大国不断迈向强国的过程中,更加依赖于高端装备制造业的发展。高端装备制造业指拥有核心竞争力、技术领先、行业发展空间巨大、竞争格局良好的产业。在目前的全球分工中,中国处于消费国、资源国、生产国中的生产国角色。未来要提升中国制造业在全球产业链中的地位,必须要大力发展高端装备制造业,在技术、品牌、治理、创新方面提升中国制造业的水平,这是中国经济转型的必经之路。

  “中国在从制造业大国不断迈向强国的过程中,更加依赖于高端装备制造业的发展。高端装备制造业指拥有核心竞争力、技术领先、行业发展空间巨大、竞争格局良好的产业。在目前的全球分工中,中国处于消费国、资源国、生产国中的生产国角色。未来要提升中国制造业在全球产业链中的地位,必须要大力发展高端装备制造业,在技术、品牌、治理、创新方面提升中国制造业的水平,这是中国经济转型的必经之路”。

  南方基金热捧高端装备制造

围绕工业转型升级,工信部着眼规划未来10年制造业发展的重要纲领性文件《中国制造2025》,并将重点借鉴德国工业4.0计划,对我国工业有待加强的领域进行强化,力争在2025年从工业大国转型为工业强国。

  我们认为,中国未来将在航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域取得突破。中国已经初步具备了世界水平的工程机械、汽车、高速铁路设备的制造能力,未来也将掌握大飞机的制造能力。但是,中国的制造企业和全球最先进的企业在技术、品牌、治理和创新方面仍有一定差距,特别在核心零部件方面。我们认为,在产业链的发展中,掌握核心技术的企业将获取最大的利润来源。我们在看好航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域制造商的同时,更加关注在这些制造领域提供核心部件的龙头企业,他们是中国高端装备制造业发展的关键环节,未来也将是最受益中国高端装备制造业发展的企业,代表了最具价值的投资方向。  (作者系南方宝元、南方成分基金经理)

  南方宝元、南方成份基金经理应帅认为,中国未来将在航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域取得突破。中国已经初步具备了世界水平的工程机械、汽车、高速铁路设备的制造能力,未来也将掌握大飞机的制造能力。但是,中国的制造企业和全球最先进的企业在技术、品牌、治理和创新方面仍有一定差距,特别在核心零部件方面。应帅认为,在产业链的发展中,掌握核心技术的企业将获取最大的利润来源。

  在2011年基金的行业配置中,高端装备制造成为了众基金的热门配置对象。在41家基金年度策略中有4家基金看好高端装备制造,其中南方基金最为看好高端装备制造。

针对装备制造业,工信部勾画了三步走路线图:到2025年,我国装备制造业进入世界装备制造强国第二方阵,部分优势产业率先实现又大又强;到2035年,我国装备制造业位居世界第二方阵前列,成为名副其实的装备制造业强国;到2050年,我国装备制造业进入世界装备制造强国第一方阵,成为具有全球影响力的装备制造业强国。

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  应帅表示,在看好航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域制造商的同时,更加关注在这些制造领域提供核心部件的龙头企业,他们是中国高端装备制造业发展的关键环节,未来也将是最受益中国高端装备制造业发展的企业,代表了最具价值的投资方向。

  南方基金表示,中国未来将在航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域取得巨大的突破。南方基金看好航空航天、海洋工程装备、高端智能装备、工程机械、汽车、高速铁路设备等领域制造商的同时,更加关注在这些制造领域提供核心部件的龙头企业,它们是中国高端装备制造业发展的关键环节,也将是最受益中国高端装备制造业发展的企业,代表了最具价值的投资方向。

德国工业4.0启示

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  平安大华基金认为,2011年的市场不是大盘与小盘的转换,而是将演绎新兴产业与传统产业之间阶段性博弈的跷跷板行情。2011年一季度由于拉闸限电等扰动因素的消失,经济增速可能短暂回升,但在高通胀、紧货币以及地产投资下滑的制约下,第二季度和第三季度经济可能低位徘徊,直到年末通胀回落、政策放松时,经济才可能再度出现新一轮增长。

  在高端装备制造业中,南方基金研究总监史博相对看好海洋工程业以及环保和节能减排。他认为,在环保和节能减排方面中国将面临长期持续的压力,会对有助于缓解环境和节能压力的产品和服务产生大量的需求。

根据工信部发布的数据,2013年,我国装备制造业产值规模突破20万亿元,占全球装备制造业的比重超过1/3,多数产品产量居世界首位。其中,发电设备产量约占全球总量的60%;造船完工量占全球比重41%;汽车产量占全球比重25%;机床产量占全球比重38%。

  “今年的投资要点在节能减排、通货膨胀和保障性住房方面,最看好的新兴产业投资机会是新一代的信息技术、高端装备“中国创造”和新能源、核电及智能电网。”平安大华表示。

  与南方基金看好高端装备制造一样,博时基金股票投资部总经理、成长组投资总监张峰也认为,高端制造业有望贯穿全年,高铁设备、环保设备、农机设备都具有一定机会。汽车、白色家电等低估值的耐用消费品行业也有望获得重点配置。

不过,虽然我国已跻身于制造大国行列,但产业大而不强、自主创新能力薄弱、基础制造水平落后、低水平重复建设、自主创新产品推广应用困难等问题依然突出。

  而谈及风格类型,鹏华中证500、鹏华上证民企50ETF及联接基金基金经理方南则建议投资者把握经济结构转型的中小盘机会。

  嘉实基金看好高端装备制造中的三大主题,主要集中在经济转型、出口升级、新一轮投资周期展开的行业,主要包括航空航天、高速铁路、海洋工程和智能装备等行业。

作为借鉴的范本之一,装备制造业最具全球竞争力的德国推出的工业4.0计划闯入中国官方视野。工信部正在编制的《中国制造2025》提出,将体现信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化制造作为今后发展的主线。

  就具体板块而言,方南表示核心关注点应是民生和转型,消费升级、高端装备制造如轨道交通及海洋装备等。

  银华基金认为,未来大装备行业重点关注“五大网”、“十条线”的投资机会。具体而言,“五大网”包括:

前三次工业革命源于机械化、电力和信息技术。现在将物联网和服务应用到制造业正在引发第四次工业革命。在制造领域,这种技术的渐进性进步可以被描述为工业化的第四个阶段,即工业4.0。

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  高速铁路网:预计到2012年,我国铁路营业里程将达到11万公里以上。到2020年,我国铁路营业里程将达到12万公里以上。其中,铁路快速客运网将覆盖全国90%以上人口。

21世纪宏观研究院认为,工业4.0对于大而不强的中国制造业,尤其是装备制造业而言,是未来的发展方向,也有很多可供借鉴的地方。

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  智能电网:它是建立在集成的、高速双向通信网络的基础上,实现电网的可靠、安全、经济、高效、环境友好和使用安全的目标,至少将会包括两个方面,一是用电信息收集和处理,二是多种能源的合理调配。

一、注重中长期规划。德国工业4.0的大体概念是在2011年汉诺威工业博览会上提出,是德国政府确定的面向2020年的国家战略。

  三网合一:不仅包括电信网、计算机网和有线电视网的通讯网的融合,也包括物联网的融合,这张网不仅节约了成本,还将进一步促进在线消费。

二、需要资金和国家政策大力扶持。德国政府推出 《高技术战略2020》,工业4.0作为十大未来项目之一,政府将投入2亿欧元,并已上升为国家战略,旨在支持工业领域新一代革命性技术的研发与创新。

  新能源网:包括新能源发电、储能电站和充电站等的发展,将大大提高新能源的使用程度。

三、建立跨界研究小组或平台。为推进工业4.0计划的落实,德国三大工业协会德国资讯技术和通讯新媒体协会、德国机械设备制造业联合会以及德国电气和电子工业联合会共同建立了第四次工业革命平台办事处,以吸引并协调各方资源。

  新投资网:不同于过去十年在产能和基础建设上的投资,未来十年将会产生新的投资方向与受益产业,新的投资组合网将会随着新的投资机会显现而逐渐建立。

四、配套的工业基础宽带设施。工业4.0简言之就是将制造业向智能化转型,而这依赖于综合并高质量的通讯网络条件,总体要求是简单、可扩展性、安全性、可用性和支付得起。

  “十条线”基于未来“五大网”的逐步实现,未来建议重点关注:国防军工、电力电子、智能电网、核电、节能减排、高铁、品牌家纺和户外用品、新能源汽车的产业链、三网合一和特色新材料等十个大装备的细分行业。

五、标准的国际化建设和产品安全设计。中国要实现向工业4.0转化,必须参与国际分工,而这需要一套与国际接轨的标准化和参考架构。

  21只基金超配机械设备行业

六、安保措施升级。基于CPS 的工业4.0的制造系统涉及高度网络化系统结构,数据信息安全问题必须纳入其中。

  根据财汇统计,在636只开放式基金中,有21只基金对于机械设备行业的配置达到了30%以上,它们分别是:汇丰晋信2026周期混合基金、鹏华盛世创新股票基金、大成优选基金、南方隆元产业主题股票基金、汇丰晋信大盘股票基金、汇丰晋信动态策略混合基金、汇丰晋信龙腾股票基金、汇丰晋信低碳先锋股票基金、基金开元、中邮核心优选股票基金、中邮核心成长股票基金、银华价值优选股票基金、金鹰红利价值混合基金、泰信先行策略混合基金、长城双动力股票基金、博时创业成长股票基金、基金裕泽基金、大成行业轮动股票基金、交银精选股票基金、银华内需精选股票基金和汇丰晋信中小盘股票基金。

七、培训和持续性的职业发展。在德国将近80%的年轻人接受的是职业教育,成功的职业教育为德国制造提供了大量优秀的产业工人。

  在这21只基金中,记者仔细查阅了十大重仓股,发现持有高端设备制造的基金并不多,在统计中,只有以下基金重仓持有高端设备制造概念股,鹏华盛世创新股票基金持有中国船舶和中国重工;南方隆元产业主题股票基金重仓持有中国重工、中国南车、中国北车和中国一重;汇丰晋信大盘股票基金持有中国北车,基金开元也持有中国重工、中国南车、中国北车和中国一重;中邮核心优选股票和中邮核心成长股票基金同时持有潍柴动力 、柳工 、徐工机械和山推股份。

突破从哪里开始?

  另外,银华价值优选股票基金也持有徐工机械;金鹰红利价值混合基金持有柳工 、三一重工、中联重科和利欧股份;长城双动力股票基金的第一大重仓股和第四大重仓股分别为中国北车和中国南车;博时创业成长股票基金持有中国北车;大成行业轮动股票基金与别家基金持有不同,其持有的郑煤机自去年上市以来上涨40%;银华内需精选股票基金在去年四季度独具慧眼,其重仓介入机器人,自去年10月以来,涨幅超过65%。

除了借鉴国外模式,国内业已成形的若干具有影响力的产业聚集区同样值得关注。

  “高端设备将是今年一个重要的投资主体,出口需求旺盛,国内进口替代呼声也高,配置这些行业公司的基金料将有较好的表现。”一位不愿意透露姓名的基金分析师告诉记者。

目前,高端装备制造业形成以上海临港、沈阳铁西、辽宁大连湾、四川德阳等为代表的产业示范基地;船舶和海洋工程装备形成以环渤海地区、长三角地区和珠三角地区为中心的产业集聚区;工程机械主要品牌企业集中在徐州、长沙、柳州、临沂等地区;此外,沈阳、芜湖、上海、哈尔滨、广州等地也建立了工业机器人产业园。

  高铁仍是市场关注的重点板块

在高端装备制造领域,上海临港整个产业区的集群集聚化,使其稳居几大示范基地的龙头老大地位。

  对于涨幅巨大的高端装备制造股,不少私募私下对记者表示,由于涨幅巨大,前期布局的资金已在陆续撤离,而公募基金中依然有基金看好。博时基金认为,中盘蓝筹股是未来选择的主要方向。重点挖掘中国产业转型中的机会,首当其冲的就是高端制造业,中国努力提高劳动生产率是经济更好更快发展的大趋势。

上海临港、沈阳铁西、辽宁大连湾、四川德阳等地的装备制造业各有侧重,而上海临港产业链上的联动效应更突出。上海临港以清洁高效发电及输变电设备、大型船舶关键件、海洋工程设备、自主品牌汽车整车及零部件、航空装备产业、大型工程机械等六大装备产业集群为特色,囊括了国内众多高端制造业的第一。

  中欧新动力基金经理苟开红在接受记者专访时也坚定看好高端装备制造产业股,她表示,高铁作为高端装备制造业中发展比较确定的子板块,仍然会是市场今后关注的重点板块。

船舶和海洋工程装备制造业主要形成三大产业集聚区。

  但是,经历了前期大幅上涨之后,苟开红认为未来该板块或将出现市场分化,那些侧重于高铁后期运行、运营、维护、安全的公司将保持高速增长,而基建类公司不确定性则相对较大。就整个高端装备制造业而言,将会迎来中国经济转型期的加速增长阶段,未来有望受到市场的长期关注。

根据《海洋工程装备制造业中长期发展规划》,以大连-天津-烟台-青岛为主的环渤海地区、以江苏苏中地区-上海-浙江浙东地区为主的长三角地区、以深圳-广州-珠海为主的珠三角地区是我国三大海洋工程装备制造业集聚区。

  除了高铁,苟开红告诉记者,“海洋工程和飞机制造相关行业是高端装备类中我们相对看好的细分行业。我们的逻辑是,股市主要反映人们的一种预期,因此利好消息不应有较大程度的兑现,目前海洋工程和飞机制造行业的关注度虽然正在逐渐提高,但相对于这两个行业未来的发展前景和其在国民经济中的重要地位而言,其关注程度依然有望进一步提高。”

在这三大产业集聚区中,环渤海地区的船舶和海洋工程装备规模优势最为明显,拥有数量最多的海洋工程装备基地,以及大型的船舶企业。

  “目前能源价格一路走高,在新能源还未成为支柱之前,海上能源将起到关键的过渡衔接作用。而我国在大飞机方面的发展水平严重滞后于国内经济的发展,历史的欠账有望加速补偿,因此该领域的发展速度有望超越其他行业。”苟开红说。

目前国内工程机械领域,逐渐形成了各具特色的工程机械产业集群基地,包括江苏徐州、广西柳州、湖南长沙、江苏常州、福建厦门、山东济宁、安徽合肥、四川成都、陕西西安、河南郑州十大生产基地,而徐州、济宁、常州、长沙更是我国著名的工程机械重镇。

  2011年,市场上普遍感觉热点散乱,高铁概念、水利概念,春节后又是农业概念、高速概念。对此,苟开红解释道:“在目前较为复杂的政策及市场环境下,市场热点持续时间通常较短,当前市场估值处于历史底部区间,若政府的调控措施能够稳住通胀水平,则市场整体将不会出现大的风险。”

在几大产业集群中,长沙工程机械发展速度最快、市场所占份额最大。

  “我们的建仓遵循了谨慎的原则,对于热点的中后期,我们将尽量少参与,减少风险暴露水平。我们的主要原则是要领先市场,发现经济发展中各行业和公司的机会,争取尽量大的安全边际。我们将会在市场回调时加大介入程度。”在谈到今年的操作策略时苟开红如是表示。

关键词:制造业

  高端装备制造业投资机会分析

  在国家一系列政策的扶持之下,高端装备制造业将孕育什么样的投资机会呢?除了基金,券商研究部也极为看好,华泰证券认为,机床行业、铁路设备行业、卫星制造行业、航空制造业和智能电网等行业存在投资机会。

  华泰证券表示, 2011年机床行业需求仍处于不断恢复中,行业景气度将会进一步提升,主要上市公司业绩将持续改善。

  对于铁路,2011-2014年将是我国铁路投资的高峰期,受益于铁路大投资,上市公司的业务收入增幅将持续上升,预计未来几年铁路设备行业依旧会维持比较高的景气度。

  发展大飞机是国家战略,作为大型战略性高技术装备,大飞机的研制兼有政治、经济、国防、技术四重意义。低空开放,通航腾飞。首先是通用航空维修和通航运营业获益;其次是机场及空管配套设备;接下来受益的是拥有中外合作机型的总装企业;最后受益的将是国内核心部件企业。

  华泰证券还指出,我国卫星研制及应用发展空间巨大,政府航天政策也支持卫星产业发展。可重点关注中国卫星,该公司卫星研制独占鳌头,应用业务潜力巨大,其次,公司卫星资产整合也是大概率事件。

  国网公司电网建设投资将超过1.5万亿元,如果加上南方电网的电网建设投资,2011-2015年投资额将超过2万亿元。相关的高端设备制造业也值得关注。

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